OD体育APP官方下载,OD体育官网-TCL中环(002129)重大事项点评:拟收购鑫芯半导体100%股权 加速大硅片布局

发布时间:2024-02-08  浏览:759 次


公司半导体硅片板块加速结构,鑫芯半导体于年夜硅片、单晶炉方面均有较强竞赛力,本次收买完成后有益在公司增强于半导体硅片建造领域的竞赛上风。思量到硅片以及组件价格降落的影响,咱们下调公司2022-24年EPS预测为2.14/2.67/3.30元(原预测为2.25/2.82/3.34元),预计公司2023年86.4亿元净获利中,新能源资料及组件等事件孝敬获利约68亿元,半导体事件约5亿元,出资新疆协鑫硅料等收益约13亿元。总体选用PE、PS相联合的分部估值法,赐与公司2023年方针市值1616亿元,对于应方针价50元,维持“买入”评级。

公司控股子公司中环争先拟以新增注册本钱要领收买鑫芯半导体100%股权。依据公司通知布告,公司控股子公司中环争先半导体资料有限公司拟以新增注册本钱要领收买鑫芯半导体科技有限公司100%股权。本次生意前,公司控股股东TCL科技集团株式会社持有鑫芯半导体23.08%股权,为其参股股东。中环争先本次新增注册本钱487500万元,鑫芯半导体股东以其所持标的公司100%股权出资认缴中环争先本次新增注册本钱,生意对于价为人平易近币775698.30万元。生意完成后,鑫芯半导体股东合计持有中环争先32.50%股权,鑫芯半导体将成为中环争先全资子公司并归入中环争先归并报表计划,中环争先仍属在公司归并报表计划。鑫芯半导体于年夜硅片领域具备上风,收买契合公司长远战略。鑫芯半导体开展战略缭绕半导体年夜硅片资料、装备及配套辅材项目。鑫芯半导体致力在300妹妹半导体硅片研制与建造,其10万片/年300妹妹半导体硅片产能在2020年10月投产,二级子公司徐州鑫晶半导体科技有限公司生产的产物为12英寸测试片、抛光片、外延片,产物运用以逻辑芯片、存储芯片等进步前辈制程标的目的为主,产物终端涵盖挪动通信、便携式装备、汽车电子、物联网、工业电子等多个行业。同时,鑫芯半导体还致力在晶体生长炉、半导体资料建造装备等的研制、建造、出售,是12英寸半导体单晶炉生长装备的生产企业。本次收买契合公司于半导体工业“海内争先,全世界追赶”的战略方针与计划,有益在公司加速提高市场据有率,经由过程扩大产能计划、产物布局晋级、提高技术研制能力,增强于半导体硅片建造领域的竞赛上风。半导体年夜硅片国产取代需求强,公司事件有望对峙高增加。于摩尔定律的影响下,半导体硅片正不停向年夜尺寸的标的目的开展。SEMI预计到2025年,全世界半导体系体例作商的8英寸晶圆产能将逾越700万片/月;预计2022年至2025年,全世界半导体系体例作商将以近10%的CAGR扩大12英寸晶圆产能,2025年达到920万片/月。中国半导体工业开展20年,已经于海内设置装备摆设了50多座晶圆厂,于建逾越20座晶圆厂,可是半导体硅片作为建造芯片焦点资料,国产化水平低,仅能满足6英寸及如下尺寸硅片需乞降8英寸硅片部门需求,12英寸硅片严重依靠入口。从产能上看,公司预计在2022年年末完成90万片/月6英寸产能、100万片/月8英寸产能、30万片/月以上12英寸产能,老手业内具备上风。公司半导体年夜硅片技术实力争先,产能计划较年夜,有望对峙事件的高速增加。伤害要素:收买事变具备不确定性;收买完成后谋划治理整合伤害;商誉减值伤害;行业需求疲弱。红利预测、估值与评级:公司半导体硅片板块加速结构,鑫芯半导体于年夜硅片、单晶炉方面均有较强竞赛力,本次收买有益在公司加速提高市场据有率,经由过程扩大产能计划、产物布局晋级、提高技术研制能力,增强于半导体硅片建造领域的竞赛上风。思量到硅片以及组件价格降落的影响,咱们下调公司2022-24年EPS预测为2.14/2.67/3.30元(原预测为2.25/2.82/3.34元)。预计公司2023年86.4亿元净获利中,新能源资料及组件等事件孝敬获利约68亿元,半导体事件约5亿元,出资新疆协鑫硅料等收益约13亿元。总体选用PE、PS相联合的分部估值法:按照Wind一致红利预期,其时股价下新能源可比公司(隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、上机数控)2023年平均PE为19倍,预计其2023年新能源板块对于应方针市值约1292亿元;半导体板块可比公司(立昂微、神工股分、沪硅工业)2023年平均PS为9倍,按照稳重原则赐与公司7倍PS,半导体板块对于应方针权益市值220亿元;硅料可比公司(通威股分、年夜万能源)2023年平均PE为8倍,硅料等出资对于应方针市值104亿元。综上,赐与公司2023年方针市值1616亿元,对于应方针价50元,维持“买入”评级。

文中内容、图片均来历在收集,若有版权问题请接洽本站删除了! 

挪动版:TCL中环(002129)庞大事变点评:拟收购鑫芯半导体100%股权 加快年夜硅片结构

OD体育APP官方下载,OD体育官网-TCL中环(002129)重大事项点评:拟收购鑫芯半导体100%股权 加速大硅片布局



文章来源:OD体育APP官方下载,OD体育官网 提供



上一篇:2022回顾                                                                  
地址:江苏省常州市横林镇312国道168公里处孟墅段
电话:86-0519-88787088(国内贸易)
86-0519-88783878(国际贸易)
传真:86-0519-88781321/8781326
手机:013906116671(李先生)
013092528566(高先生)
 

© Copyright 2024. All Rights Reserved. Designed by OD体育APP官方下载,OD体育官网 丨 苏ICP备19027330号-1